Goldman prognostiziert eine weitere Abwertung der Stahlpreise
Die Stahlpreise sind seit Mai 2022 um 31 % gefallen, was sich möglicherweise auf USIM5 und CSN auswirkt, wobei Goldman eine weitere Abwertung vorhersagt.
Goldman Sachs prognostiziert eine weitere Abwertung der inländischen Stahlpreise, die sich möglicherweise auf Usiminas (USIM5) und CSN (CSNA3) auswirken könnte. Die inländischen Stahlpreise sind seit Mai 2022 um bis zu 31 % gefallen, wobei niedrigere internationale Preise und eine schwächere Nachfrage das Risiko erhöhen. Der Bericht der Bank weist auf eine schwache Nachfrage und eine ungünstige Handelsbilanz hin, wobei Flachstahl aufgrund eines höheren Aufschlags auf die Importparität ein höheres Risiko darstellt.
Die Flachstahlimporte stiegen im Juni um 72 %, während die Exporte um 60 % zurückgingen. Autohersteller reduzierten die Produktion, Lkw-Verkäufe gingen zurück und die Haushaltsgeräteverkäufe erreichten wieder das Niveau vor der Pandemie. Inländische Stahlhersteller wehren sich gegen Preisnachlässe, Analysten gehen jedoch von einer nachhaltigen Importparität von 30 % aus.
Der Langstahlverbrauch ist seit Jahresbeginn um 5 % zurückgegangen, und die Exportnachfrage ist schwach, was sich auf das inländische Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht auswirkt. Die Importparitätsprämie ist relativ ausgeglichen, aber Branchenprüfungen deuten darauf hin, dass Preisnachlässe angeboten werden, um den Kauf zu fördern. Analysten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass Usiminas und CSN potenziellen Preisrückgängen am stärksten ausgesetzt sind.
Chinas Exportpreise für Flachstahl stiegen um 6/t auf 549 $/t, während sie im Inland stagnierten #Stahl Die Preise in Brasilien blieben stabil bei 4.600 R$/t. Die FOB-Exportpreise der Türkei fielen um 27/t auf 570/t, während die inländischen Preise für Langstahl in Brasilien unverändert bei 3.910 R$/t blieben. Goldman Sachs empfiehlt den Kauf von Usiminas-Aktien mit einem Kursziel von 9,80 R$, was einem potenziellen Anstieg von 36,9 % im Vergleich zum Schlusskurs von 7,16 R$ entspricht. Gerdaus neutrale Bewertung und das Kursziel von 28 R$ stellen ein begrenztes Aufwärtspotenzial dar. Analysten sind hinsichtlich CSN weniger optimistisch, mit einer Verkaufsempfehlung und einem Kursziel von 12,50 R$, was auf eine mögliche Abwertung von 1,4 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages von 12,68 R$ hindeutet.
